特斯拉

芯片危机大赢家

缺芯问题使汽车企业在2021年饱受煎熬,导致许多车型出现停产缺货的现象。但是,特斯拉的总市值却能在10月时首次突破1万亿美元,而同日特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)的个人财富也在一天内飙升360亿美元,至近2,890亿美元。

据分析师预测,特斯拉2021年的汽车产量将比2020年增长了约80%,并有望实现2018年以来最快的年产量增长。

业内高管与顾问认为,特斯拉之所以能够保持生产线运转,部分原因是依靠公司内部软件工程的专业能力,使特斯拉在适应全球半导体短缺的情况时更游刃有余。

作为一家相对年轻的车企,其优势就在于特斯拉是从零开始设计汽车,因此能灵活地整合系统。像是特斯拉Model 3轿车中,只需一组半导体即可实现扬声器控制、语音和手势识别等功能,而其他品牌的车辆则需要使用更多的芯片才能分别控制。

再加上特斯拉的规模相对较小,以及市场对电动汽车的需求有增无减,使特斯拉更容易保持快速增长的态势。

金价下跌

创2015年以来最大年度跌幅

2021年,通货膨胀率虽然飙升,但黄金价格却未走高。

尽管11月份的消费者价格涨幅,创下了近40年来的最高水平,但黄金价格却在2021年下跌了约4%,创下了自2015年以来的最大年度跌幅,使一批视黄金为稳定保值工具、可防范股市或消费物价水平波动的投资者倍感失望。

原因之一,是全球经济逐渐复苏,推动更多投资者转向风险更高的资产,而减少了对黄金等避险资产的兴趣。

一些分析师表示,加密货币的热潮或许也不利于黄金。加密货币支持者虽然视比特币为通货膨胀的对冲工具,但是比特币的价格起伏很大,而且还未在长期经济下滑或通货膨胀期受过考验。DailyFX高级策略师Chris Vecchio建议,投资者把投资组合中的黄金占比从5%缩减到3%,并将减少的这2%资金配置到加密货币上。

2022年

收益与增长亮点何在?

在全球经济迈入新冠疫情爆发后的第3年,摩根资产管理认为持续投资,仍是关键所在。面对环球经济趋于正常、刺激措施的力度减弱以及通胀持续,摩根资产管理分享对2022
年投资前景的展望。

投资组合中的焦点资产

• 由于环球经济仍然处于周期初段(在亚洲及部分新兴市场)及中段(在美国及欧洲),股票及企业信贷等资产在风险调整的基础下,仍然是整体投资组合中的亮点。对于寻求靠稳收益来源的投资者,根据其投资目标及风险偏好,高息股及高收益固定收益或提供机会。

股票方面,虽然环球盈利增长在2022年或有所放缓,但是盈利的绝对水平有望持续走高,以回应经济持续扩张及收入增长,二者料将贡献大部分盈利增长。

固定收益方面,部分成熟市场央行的政策正常化,或会继续推高政府债券收益率。因此,短存续期及高收益债券的配置不仅可以有助管理存续期风险,同时可在经济复甦中创造收益。环球高收益企业债券及部分新兴市场固定收益正符合这些条件。

亮点将从西方转向东方

环球增长动力或从成熟经济体转移至亚洲及个别新兴市场。随着亚洲各地政府调整策略,与环球公共卫生危机并存,并进一步开放经济及解除入境限制,而区内的疫苗接种率不断上升,可望促使本土经济复甦更具持续性。

中国是2020年复甦的主要经济体之一,但是政策正常化、监管变化、房地产市场放缓,以及电力供应中断等因素,导致2021年下半年的经济动能有所放缓。摩根资产管理认为在适度的财政及货币刺激下,中国的经济增长可望在2022年上半年回稳。在2022年,内需及服务业或将取代出口,为中国带来增长。此外,脱碳及进口替代等领域,可望受惠于政策的利好因素。